新唐Q4动能续,中国市场需求有撑

2020-07-13 G生活网

新唐为大中华区高阶32位元MCU龙头厂商,依照上半年营收与产品比重来看,MCU佔77%,非MCU(BMC(伺服器远端管理晶片)、晶圆代工等)佔23%。

应用面方面,电脑约占46%、消费性电子约佔26%、汽车/工业/自动化约佔26%、其他则是通讯类约佔2%。新唐第3季营收29.44亿元,季增13.91%、年增11.43%,创下历史新高表现,主要受到中国MCU民生产品拉货力道增温,加上伺服器市场需求也带动BMC产品出货,且在晶圆6吋代工厂方面产能利用率满载,而法人预估,第3季产品组合佳,毛利率可望维持40%左右,获利表现看迎今年高点。

展望第4季,依照过去走势,将受到季节性因素逐步淡,但MCU、BMC拉货仍具动能,因此法人预估,营收表现仍可明显优于去年同期表现,毛利率也估维持40%左右水準,惟受到增资造成股本膨胀,EPS表现将不如去年同期成绩,但营益率将优于去年水準。

全年而言,儘管贸易战冲击,但新唐MCU在中国市场仍站稳脚步,内需市场拉货力道增温,BMC也在Purley平台渗透率持续提升之下,下半年拉货旺,整体而言,法人预估,全年营收将微幅优于去年成绩,惟研发费用受到投入新一代BMC规格投入大,整体费用偏高,加上现增8千万股,因此股本膨胀至28.76亿元,相较去年约增加40%,整体而言,获利表现将不如去年。

展望明年,公司看好MCU产品应用面广泛,整体市场将维持稳定成长的趋势,加上在中国市场耕耘久,内需市场具动能,加上BMC也可维持拉货力道,整体营运看正向。

MCU产品线来看,新唐32位元约佔7~8成,其余则为8位元产品。惟去年受到8位元出货状况增,导致毛利率表现有压,但是今年已经摆除此逆风,32位元出货表现佳,特别是在下半年中国内需市场拉货旺,MCU下半年表现将优上半年,连带6吋代工厂业务在第2、3季产能利用率满载。

而第4季受到季节性因素影响,MCU、代工厂都将陆续趋淡,但仍具拉货动能,营收有望优于去年同期表现。BMC方面,新唐主要出给全球伺服器第一大厂DELL、Google等大厂,下半年明显受到市况回温拉货旺,有望带动全年出货表现。法人说明,新一代平台通常拉货周期为4年,而下半年为Purley平台转换第3年,预计动能将延续至明年上半年,而明年下半年拉货周期将进入尾声,届时出货状况应表现趋缓,待2021年再开启新一代平台的拉货周期。

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